Repsol invertirá entre 8.500 y 10.000 millones de euros hasta 2028 en un plan “selectivo” centrado en proyectos ya aprobados y con mayor generación de caja. Más de la mitad de esta inversión se concentrará en España y Portugal (55%), mientras que Estados Unidos (34%) se consolida como uno de los principales motores de crecimiento de la compañía. A su vez, las iniciativas bajas en carbono representarán aproximadamente el 30% de las inversiones.
La compañía prevé además reforzar su generación de caja en los próximos años. Repsol estima alcanzar 6.500 millones de euros de flujo de caja operativo en 2028, lo que supondría un aumento cercano al 20% respecto a 2025, impulsado principalmente por los negocios de exploración y producción, industrial y cliente. Con estos recursos, la energética también prevé repartir 3.600 millones en dividendos en efectivo hasta 2028.
La actualización de las métricas operativas y financieras para el periodo 2026-2028 se ha presentado este martes, 10 de marzo, durante el Capital Markets Day de la compañía. Según la petrolera, el nuevo marco estratégico se mantiene “al margen de la volatilidad provocada por el conflicto en Oriente Medio”, en un contexto geopolítico que está impactando en los mercados energéticos.
“Repsol cuenta con la estrategia adecuada para seguir creciendo, incluso en un entorno volátil, apoyada en un modelo integrado, un mix equilibrado entre los negocios convencionales y los de bajas emisiones y una cartera de activos diversificada”, afirmó el consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz.
Retribución al accionista
El plan estratégico refuerza la política de retribución al accionista. La compañía prevé destinar entre el 30% y el 40% del flujo de caja operativo al pago de dividendos y a programas de recompra de acciones durante el periodo 2026-2028. En total, Repsol distribuirá 3.600 millones de euros en dividendos en efectivo hasta 2028, a los que se sumarán recompras de acciones para completar el rango de retribución comprometido.
Para 2026, la energética ya ha anunciado que destinará cerca de 1.900 millonesa retribuir a sus casi medio millón de accionistas. El dividendo en efectivo alcanzará 1,051 euros brutos por acción, lo que supone un incremento del 7,8% respecto al ejercicio anterior. Esta cifra incluye los 0,50 euros abonados en enero de este año. Además, el grupo ha puesto en marcha un primer programa de recompra de acciones de hasta 350 millones de euros con el objetivo de reducir capital social.
De cara a los dos ejercicios siguientes, la compañía se compromete a incrementar un 3% anual el importe total destinado al dividendo en efectivo, hasta alcanzar los 1.233 millones en 2028. Según la empresa, este crecimiento, junto con el plan de recompras, permitirá elevar el dividendo por acción en más de un 6% anual.
Crecimiento del negocio de exploración
La compañía confirmó que el negocio de exploración y producción (upstream) seguirá siendo uno de los pilares de su estrategia. Repsol prevé realizar inversiones netas de entre 2.600 y 3.000 millones en esta área entre 2026 y 2028. Aproximadamente el 80% de estas inversiones se destinará a Estados Unidos, país que liderará el crecimiento a corto plazo con proyectos en Alaska, activos no convencionales y operaciones en la costa sur.
Entre los desarrollos destacados figura el proyecto Pikka, en Alaska, cuya primera fase entrará en operación en los próximos meses y aportará una producción estimada de entre 30.000 y 35.000 barriles equivalentes de petróleo al día en 2028. La compañía también prevé incrementar la producción en Leon-Castile y maximizar el rendimiento de sus activos no convencionales en Marcellus (Pensilvania) y Eagle Ford (Texas).
Con el conjunto de proyectos en marcha, la previsión de la compañía es alcanzar una producción neta de entre 580.000 y 600.000 barriles equivalentes de petróleo diarios en 2028, entre un 6% y un 10% más que en 2025. Cerca del 40% de esta producción procederá de Estados Unidos.
Refuerzo industrial y combustibles renovables
El área industrial concentrará una parte relevante del esfuerzo inversor, con entre 3.900 y 4.100 millones destinados a reforzar las instalaciones y desarrollar proyectos vinculados a la transición energética. Alrededor del 40% de estas inversiones se destinará a iniciativas de bajas emisiones, especialmente a la producción de combustibles renovables e hidrógeno verde.
La compañía prevé elevar su producción de combustibles renovables hasta 1,5 millones de toneladas anuales en 2028. Entre los proyectos en marcha destaca la planta de combustibles renovables de Puertollano, que entrará en operación en el segundo trimestre de 2026 y añadirá 200.000 toneladas anuales de capacidad.
Con estos desarrollos, según explica, Repsol aspira a consolidarse como principal productor de diésel renovable y combustible sostenible de aviación (SAF) en España y Portugal y como uno de los líderes europeos en este segmento.
Negocio cliente y renovables
En el área de cliente, donde el grupo cuenta con más de 24 millones de clientes, las inversiones previstas se sitúan entre 1.400 y 1.600 millones hasta 2028. El objetivo es reforzar los negocios tradicionales —movilidad, lubricantes, aviación o GLP— y acelerar el crecimiento en electricidad, gas y movilidad eléctrica.
La compañía pretende además superar los cuatro millones de clientes de electricidad y gas en España y Portugal en 2028, frente a los más de tres millones actuales.
En el ámbito de generación renovable, Repsol prevé alcanzar hasta 9.000 MW de capacidad en operación en 2028, frente a los 6.000 MW actuales. Este crecimiento se apoyará en un modelo que combina desarrollo propio de proyectos con la incorporación de socios financieros para limitar la exposición inversora y maximizar la rentabilidad.
Las acciones de Repsol acumulan una revalorización superior al 20% en lo que va de año, aunque en la apertura de la sesión de hoy retroceden más de un 3%, tras la contención de los precios del petróleo Brent.