La nueva presidenta de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), Inés Olóndriz, se estrenó públicamente el 15 de abril en esta responsabilidad subrayando el compromiso de independencia del organismo. Una independencia que, coincidiendo con su nombramiento, también ha sido asumida por el Ministerio que lidera Elma Saiz en su petición sobre el análisis del impacto del gasto en pensiones. El Consejo de Ministros acordó en su última reunión encargar a la AIReF la realización de un estudio sobre el impacto de las medidas de ingresos adoptadas a partir de 2020, para fortalecer los ingresos del sistema público de pensiones en el periodo 2022-2050.
Este encargo zanja las “fricciones” -en palabras de la nueva presidenta- con la Seguridad Social. Cabe recordar que en julio de 2025, el Gobierno encargó a la AIReF un nuevo informe sobre la sostenibilidad del sistema de pensiones. Una petición que, según la legislación vigente, no correspondía realizar hasta 2028 y que, como denunció su antecesora Cristina Herrero, suponía una injerencia del Ejecutivo en la independencia del organismo. De hecho, optó por paralizar este examen al entender que no cumplía la Ley Orgánica de la AIReF.
“Nos alegramos de que hayan entendido”
“Nos alegramos de que finalmente hayan entendido que se tiene que preservar la independencia de la AIReF”, afirmó Olóndriz, que se comprometió a cumplir con el plazo establecido en el primer encargo y tener el estudio el 1 de junio. Recordó que la AIReF consideró que se estaba menoscabando la independencia a la institución e insistió en que se tenía que actuar de otra manera.
En sus previsiones en el marco del Informe sobre los presupuestos iniciales de las Administraciones Públicas de 2026, la institución ha revisado al alza en cuatro puntos porcentuales la estimación de crecimiento del gasto en pensiones de la Seguridad Social hasta el 5,6%. Este crecimiento es menor al 6,1% proyectado para 2025.
Visión sobre la crisis de Irán
Olóndriz, quien formalmente se incorporó a la Autoridad el pasado lunes 6 de abril, aportó la primera visión de la institución en el nuevo contexto internacional, tras el estallido de la guerra de Irán. Así, la institución avisó de que el cumplimiento de la regla de gasto nacional requerirá adoptar medidas por seis décimas de PIB –el equivalente a 10.000 millones- para ajustarse a la regla de gasto nacional.
En este sentido, preguntada sobre la capacidad para adoptar nuevas medidas, la presidenta apuntó que “deben estar muy focalizadas y ser muy temporales” para evitar un crecimiento de la deuda. “Estas medidas si no se toman otras en sentido contrario [ajustes] llevarán a un aumento de la deuda. Y en un futuro a realizar más ajustes”, explicó, al tiempo que recordó que la “deuda no desaparece por arte de magia”.
Así, recomendó a todas las administraciones hacer seguimiento de la situación y reconoció que no contar con presupuestos generales dificulta el seguimiento.
Revisión al alza de la inflación
Las consecuencias del nuevo contexto son claras. Por una parte, un fuerte incremento de la inflación. La AIRiF revisa al alza del IPC, en 1,2 puntos respecto a su estimación anterior, hasta un 3,6%. Según sus previsiones, las medidas adoptadas por el Gobierno para contener la inflación tendrán efectos “prácticamente nulos” en el promedio del año al tratarse de medidas transitorias. El crecimiento del deflactor del PIB, que excluye los precios de importación, se situaría en el 2,2% este año.
Rebaja del crecimiento
Por otra, el supervisor proyecta una rebaja en una décima de la previsión de crecimiento del PIB, hasta el 2,3%. Según explicó Olóndriz, esta rebaja “viene marcada por el entorno macroeconómico, aunque se ve mitigada en 0,14 puntos porcentuales por las medidas que el Gobierno ha adoptado para mitigar la situación derivada del conflicto”. El crecimiento nominal del PIB se mantiene en el 4,5%.
A su vez, eleva seis décimas el déficit público hasta el 2,6%, equivalente al coste de las medidas por la guerra de Irán y el tren de borrascas previsto para el conjunto del año. En este contexto, la AIReF prevé un riesgo de incumplimiento tanto de la regla de gasto nacional como de la europea.
“España parte de una posición más resiliente”
“España parte de una posición más resiliente porque cuenta con cuatro fortalezas: el fuerte dinamismo demográfico impulsado por la inmigración; un mercado laboral que mantiene su solidez gracias a los trabajadores extranjeros; la aportación de los fondos Next Generation, la inversión pública y la vivienda; así como la tasa de ahorro de las familias y la posición financiera de las empresas”, valoró la nueva presidenta de la AIReF.
Preguntada por la falta de presupuestos, Inés Olóndriz apuntó que “contar con presupuestos en tiempo es muy importante por que es lo que orienta la política económica” y admitió que en una situación de incertidumbre como la actual, “su ausencia dificulta aún más esa política económica”. Recordó que a pesar de la ausencia de presupuestos, el crecimiento de la política económica ha sido favorable. “Tener unos presupuestos es mucho mejor siempre que ir en prórroga presupuestaria”, concluyó.
Reglas fiscales, en detalle
La Airef anticipó que el crecimiento del gasto primario neto de medidas de ingresos, la nueva variable clave del marco fiscal europeo, excederá en 2026 el compromiso asumido con Europa, y los límites anuales y acumulado de la cuenta de control.
En 2026, la Airef estima un crecimiento del gasto neto del 5,9% en 2026, frente al 3,5% prometido en el Plan Fiscal Estructural a Medio Plazo (Pfemp), lo que supone una desviación de un punto del PIB. De esta forma, la desviación será de un punto del PIB y quedará por encima de la cuenta de control.
Por otro lado, sitúa la previsión de déficit del conjunto de las administraciones públicas en el 2,6% del PIB para este año, tras alcanzar el 2,4% del PIB en 2025. La deuda seguirá este año una senda descendiente, hasta situarse en el 99,9% del PIB, con una reducción de 0,8 puntos respecto al 100,7% de 2025.
Independencia
Como prueba de su independencia y su carácter técnico, Inés Olóndriz no dudo en cuestionar la negativa del Ministerio de Hacienda, su antigua casa, a suscribir un convenio de intercambio de información. La falta de esta coordinación institucional fue una de las advertencias de su predecesora Cristina Herrero.
“Es necesario que todas las administraciones públicas estén bien alineadas. Hacienda tiene que mejorar los mecanismos de coordinación”, aseguró Olóndriz, en su primera rueda de prensa. Además de Hacienda, la AIReF tiene pendiente un acuerdo con el Ministerio de Economía. Otra de las llamadas de atención de la nueva presidenta fue que Hacienda vuelva a publicar de manera mensual, como hizo hasta 2019, información sobre el gasto computable y el seguimiento de la regla de gasto europeo.