Inditex cumplió con el patrón anticipado por los analistas en su último ejercicio 2025/26 cerrado el pasado 31 de enero. El dueño de Zara obtuvo un beneficio neto de 6.220 millones de euros, un 6% más. A su vez, las ventas netas crecieron un 3,2%, hasta los 39.864 millones. Destaca el crecimiento del 4,8% de las ventas online, hasta los 10.656 millones, el equivalente a más del 25% de total. La compañía acusó el efecto del tipo de cambio, que rebajó los ingresos en 3,8 puntos porcentuales. Las ventas a tipo de cambio constante crecieron un 7%.
La compañía valoró su “sólido desempeño operativo”, con una evolución de las ventas “muy satisfactoria tanto en tienda como online, positiva en todos los formatos y, a tipo de cambio constante, en todas las zonas geográficas”.
Las perspectivas en el inicio del presente ejercicio son positivas. Inditex avanzó que las ventas -en tienda y online- a tipo de cambio constante aumentaron un 9% desde el 1 de febrero al 8 de marzo de 2026 en comparación con el mismo período en 2025.
El dividendo crece hasta 1,75 euros
Con estos resultados, Inditex propuso un dividendo de 1,75 euros por acción, un 4,16 % más. Esta retribución se sitúa por debajo de lo que estimaban algunos analistas y es inferior al crecimiento del beneficio neto. El dividendo está compuesto por un dividendo ordinario de 1,20€ y un dividendo extraordinario de 0,55€ por acción. El dividendo se abonará en dos pagos iguales: el 4 de mayo de 2026 un pago de 0,875€ por acción, correspondiente al dividendo ordinario. El 2 de noviembre de 2026 un pago de 0,875€ por acción (0,325€ ordinario + 0,550€ extraordinario).
“Estos resultados reflejan la capacidad de nuestros equipos para honrar la confianza que millones de clientes depositan cada día en nuestros ocho formatos comerciales. Conectar con ellos, entender sus deseos y ofrecer el mejor producto y una experiencia diferencial es la base que sustenta nuestra expectativa de crecimiento a largo plazo”, aseguró su consejero delegado, Óscar García Maceiras.
Los resultados al detalle
En el último ejercicio, el resultado operativo (Ebitda) creció un 5,0%, hasta 11.267 millones, y el EBIT un 5,9%, hasta 7.997 millones. El resultado antes de impuestos (BAI) aumentó un 5,8%, hasta 8.020 millones. La compañía destacó que, debido a la buena ejecución del modelo de negocio, los flujos generados (ajustados por los pagos de arrendamientos) crecieron un 7%. La caja neta se situó en 10.958 millones al cierre del ejercicio.
El margen bruto se situó en 23.222 millones, un 3,9% superior al de 2024, y representa el 58,3% de las ventas, en línea con lo estimado por los analistas y fiel a su control “riguroso” de los gastos operativos. Así, los gastos de explotación se elevaron un 2,8%, por debajo del crecimiento de las ventas. En línea con la “buena ejecución del negocio”, los flujos generados (ajustados por los pagos de arrendamientos) crecieron un 7%. La caja neta se situó en 10.958 millones al cierre del ejercicio.
Inversiones de 2.300 millones en 2026
Durante 2026, la compañía mantendrá su política de inversiones. Así, estima unas inversiones ordinarias de alrededor de 2.300 millones. Estas inversiones se dedicarán principalmente a la optimización de las tiendas, su integración tecnológica y la mejora de nuestras plataformas online. De esta forma, Inditex seguirá su estrategia de cierre de tiendas más pequeñas. En los tres últimos años, el número de tiendas se ha reducido un 6%, pero el espacio neto ha crecido en la misma proporción. Con esta filosofía, la venta por tienda ha aumentado con un crecimiento de las ventas del 22% durante este periodo.
En 2025, la superficie bruta aumentó un 5,3%, aunque la compañía redujo en términos netos 103 establecimientos y finalizó con 5.460 tiendas. Es el resultado de la optimización que incluyó: 190 aperturas, 217 reformas que incluyen 96 ampliaciones, y 293 absorciones. El grupo abrió 41 tiendas mercados y en 2026 prevé desembarcar en Curaçao.
Evolución de la acción
En los últimos doce meses, las acciones de Inditex han experimentado una gran volatilidad. Hace un año coincidiendo con la presentación de resultados, que entonces estuvieron por debajo de las expectativas del mercado, los títulos cayeron un 7,5% y perdieron la cota de los 50 euros (45 euros). La compañía ha sido capaz de volver a convencer a los inversores superando los 55 euros a lo largo del ejercicio. No ha sido inmune a la crisis de Oriente Medio y el título ha retrocedido un 8,3% desde el 27 de febrero (56,82 euros).