Moeve arrancó 2026 con una mejora de sus principales magnitudes financieras en un contexto marcado por la volatilidad energética y las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. La energética obtuvo un beneficio neto ajustado de 147 millones de euros en el primer trimestre, un 7% más que en el mismo periodo del año anterior. Este resultado mide específicamente el desempeño de los negocios del grupo.
A su vez, el beneficio neto bajo criterios IFRS (normas internacionales de información financiera) subió un 184%, hasta los 261 millones, impulsado por la mejora del negocio energético y unos márgenes de refino de 11 dólares por barril frente a los 6,3 dólares de hace un año. El resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado ascendió a 506 millones entre enero y marzo, un 34% más que en el primer trimestre de 2025, apoyado en el sólido comportamiento de sus principales negocios.
La energética enmarcó estos resultados en un contexto de “incertidumbre a nivel global causada por las tensiones en Oriente Medio, que han provocado un aumento de los precios y perturbaciones en las cadenas mundiales de suministro”.
Negocios al detalle
El negocio de Energía volvió a ser el principal motor de la compañía, con un Ebitda ajustado de 404 millones, frente a los 288 millones del mismo periodo del año pasado. Moeve atribuyó esta evolución a los sólidos márgenes de refino en “un entorno de mercado muy volátil e incierto”, así como al aumento de las ventas de productos comerciales.
También mejoraron los resultados de la división Química, cuyo Ebitda ajustado alcanzó los 62 millones, frente a los 50 millones de hace un año, gracias al incremento de los volúmenes de ventas y a la recuperación de la demanda. Por su parte, el negocio de Exploración y Producción elevó un 12% su Ebitda ajustado, hasta los 84 millones, favorecido por el aumento de los precios del crudo durante marzo tras las perturbaciones registradas en el estrecho de Ormuz.
Inversiones
En paralelo, Moeve aceleró sus inversiones ligadas a la transición energética. La inversión de capital alcanzó los 272 millones en el trimestre y, por primera vez, el 69% se destinó a proyectos de descarbonización y transición energética, el porcentaje más elevado registrado por la compañía.
Estas inversiones forman parte de un esfuerzo acumulado de 2.085 millones en los últimos cinco años para aumentar la eficiencia y la flexibilidad de sus parques energéticos en España, reforzando la independencia y seguridad energética europea.
Dentro de esa estrategia, el consejo de administración aprobó la decisión final de inversión para iniciar la construcción de la primera fase del Valle Andaluz del Hidrógeno Verde, conocido como Onuba. El proyecto contará inicialmente con una capacidad de 300 megavatios (MW), ampliable en otros 100 MW adicionales, y ha recibido 304 millones de euros del Gobierno a través del programa Valles del H2 financiado con fondos europeos NextGenerationEU.
El flujo de caja operativo se situó en 283 millones, mientras que la deuda neta alcanzó los 2.562 millones a cierre de marzo, ligeramente por encima del nivel de diciembre debido al aumento del capital circulante y de las inversiones. La compañía explicó que este incremento responde también al refuerzo de stocks en un entorno de volatilidad de mercado y de necesidad de reforzar la seguridad energética. Pese a ello, la ratio de deuda neta sobre Ebitda se mantuvo estable en 1,6 veces, en línea con la política financiera conservadora del grupo.
Integración con Galp
A comienzos de año, Moeve anunció además un acuerdo no vinculante con la portuguesa Galp para avanzar en conversaciones sobre una posible integración de sus negocios downstream -química, refino y estaciones de servicio, entre otros- con el objetivo de crear plataformas energéticas líderes en la Península Ibérica. Ambas compañías esperan alcanzar un posible acuerdo vinculante a mediados de 2026.
La energética destacó también que contribuyó con 1.068 millones en impuestos en España durante el primer trimestre, de los que 704 millones correspondieron a impuestos soportados y 364 millones a tributos recaudados por cuenta de Hacienda.
El consejero delegado de Moeve, Maarten Wetselaar, aseguró que la compañía logró “un resultado financiero sólido en un trimestre marcado por la incertidumbre geopolítica y la volatilidad de los precios de la energía”. A su juicio, este escenario “subraya la creciente urgencia de lograr la seguridad y la resiliencia energéticas” y refuerza “los argumentos a favor de las moléculas verdes producidas en Europa y para Europa”.