La presidenta de la AIReF (Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal), Inés Olóndriz, lanzó ayer una advertencia al Gobierno sobre la evolución del gasto y el control del déficit, que sitúan a España al límite del incumplimiento de las reglas fiscales europeas. En su última actualización, del 17 de septiembre, el organismo elevó una décima, del 2,6% al 2,7% del PIB, su previsión de déficit para 2026, frente al 2,1% que mantiene el Gobierno. En paralelo, la ratio de la deuda sobre el PIB seguirá una senda ligeramente decreciente, aunque se mantendrá en el entorno del 100%.
“Lo que más nos preocupa es la evolución del gasto primario neto de medidas de ingresos, que es la medida que utilizan las autoridades europeas para valorar la sostenibilidad de las finanzas públicas”, avisó Olóndriz durante en un desayuno de Nueva Economía Forúm. La AIReF también ha revisado al alza este indicador hasta el 6,6% frente al 6,4% recogido en el Informe de Ejecución Presupuestaria del pasado mes de julio. En términos acumulados, este gasto crecerá un 16,8% entre 2024 y 2026, frente al 13% comprometido por España en el Plan Fiscal Estructural a Medio Plazo. “Ya estamos en el límite del margen fiscal”, resumió la presidenta.
Riesgos
“Hoy no podemos decir que vayamos a incumplir en el 2026. Estamos en el límite, pero si son necesarias nuevas medidas para hacer frente a la subida de la inflación, el riesgo de que incumplamos ya empieza a ser más importante”, advirtió Olóndriz, en referencia a la adopción de nuevas medidas para contener la inflación, como rebajas fiscales, si estas no se compensan con ajustes en otros componentes del gasto. De hecho, incluso teniendo en cuenta la cláusula nacional de escape prevista para acomodar el aumento del gasto en defensa y las medidas adoptadas ante la actual crisis, la AIReF considera que el margen de cumplimiento es “prácticamente nulo”.
La alerta sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas de Inés Olóndriz va más allá del cierre del presente ejercicio presupuestario. La presidenta recordó que los principales motores de la economía española desde la pandemia, el crecimiento de la población y la inversión financiada con fondos europeos, son “cuestiones que no duran eternamente”. Cabe recordar que los fondos Next Generation han supuesto una inyección de 80.000 millones de euros.
Además, la AIReF identifica la baja productividad como una de las principales debilidades de la economía española. Olóndriz también advirtió de que las señales macroeconómicas más recientes son “más bien negativas” y de que han aumentado los riesgos a la baja sobre el crecimiento. La institución actualizará sus previsiones macroeconómicas previsiblemente a finales de octubre.
Cuatro ideas sobre la situación económica y fiscal de España, según la presidenta de la @AIReF_es, Inés Olóndriz, en #NuevaEconomíaFórum:
1️⃣ Crecimiento sólido, pero baja productividad.
2️⃣ Margen fiscal muy limitado.
3️⃣ Deuda pública elevada y sensible a los mercados.
4️⃣… pic.twitter.com/ZN6iqiR4tF— AIReF (@AIReF_es) September 17, 2026
Cifras récord de ingresos tributarios
A su favor, para mantener el gasto, el Gobierno cuenta con la buena marcha de los ingresos tributarios, un capítulo que, en su revisión de ayer, la AIReF revisó al alza. Para el conjunto del año, la institución prevé un crecimiento del 8,9% de los ingresos vía impuestos en términos de caja, principalmente por la contribución del IRPF. Por primera vez, los ingresos de este impuesto alcanzarán una tasa récord del 9% sobre el PIB, frente al 8,1% de hace dos años. Para el cierre de 2026, se prevé un avance del 11,7% en los ingresos totales de este impuesto.
Como ha venido informando este medio, junto con el crecimiento del empleo, una de las razones que explica el fuerte crecimiento del IRPF es la decisión del Gobierno de no deflactar el impuesto con la inflación. De hecho, la previsión del Ejecutivo es mantenerlo sin deflactar al menos hasta 2028. Dentro de los compromisos asumidos ante Bruselas para aumentar los ingresos, esta decisión aportará el equivalente al 0,1% del PIB.
Otros ingresos tributarios
En cuanto al Impuesto sobre Sociedades, la AIReF mantiene su estimación en el 2,8 % del PIB en 2026, tres décimas más que en 2025, “impulsado por los pagos fraccionados y por un efecto base ligado a la desaparición de las devoluciones extraordinarias derivadas del Real Decreto-ley 3/2016 [que fueron declaradas inconstitucionales en 2024]”.
Para el IVA, tampoco hay variación y la AIReF mantiene su previsión en el 6,0 % del PIB, una décima más que en 2025. No obstante, para final de año, apunta un crecimiento menor, del 7%, por el impacto negativo de las medidas para amortiguar los efectos de la crisis de Irán, cifrado en 1.525 millones. Estas medidas también afectarán a los impuestos especiales, que reducirán su peso sobre el PIB en 2026 en dos décimas, hasta el 1,2%, por la reducción de tipos en hidrocarburos y electricidad.
De esta forma, en términos de contabilidad nacional, la AIReF estima que los ingresos tributarios en 2026 crecerán un 7,1%, lo que supone una desaceleración de tres puntos respecto a 2025.
Presupuestos de 2027
Con este punto de partida para el próximo año, Inés Olóndriz insistió en la importancia de que el Gobierno presente los Presupuestos. “Contar con los presupuestos presentados en tiempo y forma es esencial. Son el principal instrumento para ordenar las prioridades de política económica y fiscal; conocer cómo se van a financiar y comprobar si son compatibles con los compromisos asumidos”, señaló la presidenta.
Una de las preocupaciones del supervisor fiscal es que los Presupuestos de 2027 servirán de punto de partida para el diseño del próximo Plan Estructural Fiscal a Medio Plazo, que deberá aprobarse, como tarde, en abril de 2028. “Uno puede pensar que de aquí al 2028 todavía queda mucho tiempo, pero para planificaciones presupuestarias no es tanto tiempo. Una planificación no se hace en dos días, no se hace en dos meses, se tiene que empezar a pensar ahora. El próximo plan fiscal puede mejorarse para que sea verdaderamente una estrategia fiscal realista, creíble y asumida por todos”, en un claro mensaje al Ministerio de Hacienda, del que fue secretaria general de Financiación Autonómica y Local hasta su nombramiento al frente de la AIReF el pasado marzo.