La economía española mantuvo el ritmo de crecimiento en el primer trimestre de 2026, aunque con una ligera moderación respecto al cierre del año pasado. El Producto Interior Bruto (PIB) aumentó un 0,6% entre enero y marzo, dos décimas menos que en el trimestre anterior, un avance que volvió a estar sustentado principalmente en la fortaleza de la demanda interna. Así lo reflejan los datos definitivos de Contabilidad Nacional publicados este jueves por el Instituto Nacional de Estadística (INE), que confirman las cifras avanzadas a finales de abril.
Pese a esta moderación trimestral, la economía española aceleró una décima su crecimiento interanual hasta el 2,7%, consolidando un diferencial positivo respecto a las principales economías de la zona euro. Ese avance, además, tuvo un protagonista claro: la demanda nacional. Mientras el consumo y la inversión aportaron 3,5 puntos porcentuales al crecimiento anual del PIB, el sector exterior restó ocho décimas, lastrado por una evolución menos favorable del comercio internacional.
El comportamiento del consumo privado volvió a ser uno de los pilares de la economía. El gasto de los hogares aumentó un 0,6% respecto al trimestre anterior, tres décimas menos que entre octubre y diciembre, pero manteniendo un solidez suficiente para seguir impulsando la actividad. En términos interanuales, incluso aceleró una décima, hasta el 3,2%.
“La economía mantuvo el pulso”
¡Buenas noticias económicas!
➡️@es_INE confirma que la economía española mantuvo el pulso de crecimiento en un arranque de año marcado por la guerra en Irán
🔸El PIB creció un 0,6% en el 1er trimestre de 2026
🔸Acelerando el ritmo de crecimiento en el cálculo interanual al 2,7% pic.twitter.com/XJeqxXP5wE— Carlos Cuerpo (@carlos_cuerpo) June 25, 2026
En este sentido, el Ministerio de Economía atribuyó este comportamiento a la fortaleza del mercado laboral, que continúa sosteniendo la capacidad de gasto de las familias pese a un contexto internacional más complejo. El departamento que dirige Carlos Cuerpo recordó que el inicio del año estuvo marcado por el impacto que la guerra en Irán comenzó a tener sobre la inflación desde el mes de febrero, aunque defendió que las medidas aprobadas por el Gobierno el pasado 20 de marzo “están amortiguando el daño de este nuevo shock energético sobre hogares y empresas”.
Junto al consumo de las familias, el gasto de las administraciones públicas también contribuyó al crecimiento. Avanzó un 0,5% en el trimestre, tres décimas más que entre octubre y diciembre, mientras que el consumo de las instituciones sin fines de lucro aceleró su crecimiento hasta el 2%, 1,4 puntos por encima del trimestre precedente.
La inversión mantuvo igualmente una evolución positiva, aunque perdió intensidad tras el fuerte impulso registrado al cierre de 2025. La formación bruta de capital fijo aumentó un 0,4% entre enero y marzo, 1,7 puntos menos que en el trimestre anterior y su menor crecimiento desde el tercer trimestre de 2024. Sin embargo, la comparación anual sigue reflejando un comportamiento robusto: la inversión aumentó un 5,6%, impulsada especialmente por los productos de propiedad intelectual, que crecieron un 6,8%, y por los bienes de equipo, con un incremento del 3,9%.
Crecimiento consecutivo
Con este nuevo avance trimestral, la economía española acumula ya 23 trimestres consecutivos de crecimiento, una racha iniciada tras la recuperación posterior a la pandemia.
Además, el PIB a precios corrientes alcanzó un nuevo máximo histórico trimestral de 437.288 millones, lo que supone 2.172 millones más que en el trimestre anterior.
Desde el punto de vista sectorial, prácticamente todas las ramas de actividad contribuyeron al crecimiento. La agricultura registró el mayor incremento trimestral, con un avance del 3,3%, seguida por los servicios, que crecieron un 0,8%, y la industria, con un aumento del 0,3%. La construcción fue el único gran sector que no avanzó entre enero y marzo al permanecer estancada.
No obstante, la fotografía cambia al analizar la evolución interanual. La construcción fue precisamente el sector que registró el mayor crecimiento respecto al primer trimestre de 2025, con un incremento del 6,3%. Para el Ministerio de Economía, este dato constituye una “señal positiva hacia delante”, especialmente en un momento en el que el Gobierno mantiene entre sus prioridades el incremento de la oferta de vivienda.
Los servicios también mostraron una evolución favorable, acelerando su crecimiento interanual hasta el 3,4%, frente al 2,9% del trimestre precedente, consolidándose como el principal soporte de la actividad económica.
Exportación
En contraste, la aportación del sector exterior volvió a ser reducida. Las exportaciones descendieron un 0,6% respecto al trimestre anterior, frente al crecimiento del 0,7% registrado al cierre de 2025. Las importaciones, por su parte, retrocedieron un 1%, su mayor caída desde el verano de 2023.
En términos interanuales, las exportaciones moderaron su crecimiento hasta el 0,8%, casi tres puntos menos que en el trimestre precedente, mientras que las importaciones crecieron un 3,2%, más de tres puntos por debajo del ritmo anterior. Este comportamiento explica que la demanda exterior restara ocho décimas al crecimiento anual del PIB.
Empleo y productividad
El mercado laboral volvió a acompañar la expansión de la economía. El empleo, medido en puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo, aumentó un 2,8% respecto al mismo trimestre del año anterior, manteniendo exactamente el mismo ritmo que a finales de 2025. En comparación con el trimestre precedente, el empleo avanzó un 0,8%, cinco décimas más que entre octubre y diciembre.
Las horas efectivamente trabajadas también evolucionaron de forma positiva en términos interanuales, con un incremento del 2,1%, aunque descendieron un 0,3% respecto al trimestre anterior tras tres aumentos consecutivos.
Uno de los indicadores sobre los que puso el foco el Ministerio de Economía fue la productividad. Aunque la productividad por puesto de trabajo equivalente volvió a caer un 0,1% interanual y acumula ya cuatro trimestres en negativo, la productividad por hora efectivamente trabajada aumentó un 1% respecto al trimestre anterior, el mayor incremento desde comienzos de 2025. En tasa interanual, avanzó un 0,6%.
Para el departamento de Carlos Cuerpo, este comportamiento constituye “otro buen síntoma” de la evolución de la economía española y evidencia “un ciclo insólito de aumento de la productividad y creación récord de puestos de trabajo”, que atribuye al proceso de modernización del modelo productivo.
Con estos datos, el Ministerio de Economía considera que la economía española mantiene un comportamiento diferencial respecto a las principales economías europeas. A juicio del Ejecutivo, el crecimiento sigue apoyándose en fundamentos sólidos como el consumo privado, la inversión, el dinamismo del mercado laboral y la mejora de la productividad, factores que, sostiene, permiten mantener el liderazgo de España entre las grandes economías de la zona euro pese a un escenario internacional condicionado por la incertidumbre geopolítica y el encarecimiento de la energía.