No es una ejecutiva discreta ni una gestora de perfil bajo. Tampoco una figura cómoda para el consenso. En 2025, Cathie Wood volvió a situarse entre los nombres más citados de Wall Street tras un año en el que varios de los fondos de su firma ARK Invest cerraron con las mayores rentabilidades del mercado estadounidense. El dato es relevante no solo por el resultado, sino por el punto de partida. Hace apenas tres años, buena parte del mercado daba por agotada y finiquitada su estrategia.
Sin embargo, ARK Invest terminó el pasado año como el emisor de ETF con mejor comportamiento anual en Estados Unidos, según datos de Morningstar. Cuatro de sus fondos se situaron entre los cinco más rentables del ejercicio de la renta variable. Tres de ellos ocuparon los primeros puestos del ranking, con avances muy por encima de los grandes índices bursátiles y de las gestoras de referencia del mercado.
Un año que vuelve a poner cifras sobre la mesa
El fondo ARK Autonomous Technology and Robotics cerró 2025 con una revalorización cercana al 49%. ARK Space and Defense Innovation avanzó en torno al 48%. ARK Next Generation Internet superó el 39%. El fondo insignia de la gestora, ARK Innovation, terminó el año con una subida del 35,6%.
Las cifras contrastan con el comportamiento del mercado general. El S&P 500 cerró 2025 con un avance aproximado del 16%. Uno de los grandes referentes del mercado, Berkshire Hathaway, el fondo de Warren Buffett, se movió en una horquilla similar. La diferencia de rendimiento situó a los fondos de ARK muy por encima de los grandes referentes de la gestión tradicional durante el ejercicio.
Un historial marcado por extremos
El resultado de 2025 no se entiende sin el recorrido previo. ARK Innovation registró una subida del 152% en 2020, uno de los mayores avances anuales de la historia reciente de la industria. En 2021 cerró con una caída superior al 20%. En 2022 el fondo perdió cerca del 70% de su valor, afectado por el endurecimiento monetario y el desplome de los valores de crecimiento.
En ese periodo, los activos bajo gestión de ARK pasaron de rondar los 50.000 millones de dólares a poco más de 20.000 millones.
Más allá del impacto en el patrimonio, el ajuste tuvo consecuencias operativas directas. Entre 2021 y 2023, ARK redujo su plantilla un 30%, congeló salarios durante varios trimestres y recortó costes fijos para preservar el núcleo de análisis. Al mismo tiempo, Cathie Wood incrementó su propia inversión en los fondos de la gestora. La decisión implicó asumir pérdidas personales adicionales en el peor momento del ciclo.
Pese a todo, durante ese periodo la estructura de inversión no se modificó. ARK mantuvo su modelo de carteras concentradas, la misma metodología de valoración y un horizonte de largo plazo sin límites explícitos de volatilidad. Tampoco redujo exposición mediática. En 2022, Wood participó en más de medio centenar de presentaciones públicas y entrevistas, incluso cuando los reembolsos se aceleraban y los fondos acumulaban pérdidas históricas.
El efecto fue una depuración de la base de inversores. A cierre de 2023, más del 60% de los partícipes que habían entrado en ARK Innovation durante el pico de 2020 ya no permanecían en el fondo. La gestora asumió una base de capital más reducida, pero más estable, sobre la que construir la recuperación posterior.
Decisiones que explican el resultado
Este nuevo planteamiento amplificó el impacto de los movimientos del mercado. Cuando las principales posiciones avanzaron con fuerza, el efecto sobre la rentabilidad fue inmediato. A diferencia de los fondos más diversificados, ARK capturó una mayor proporción del movimiento en los sectores ganadores.
Aun así, el comportamiento de los inversores no acompañó de forma proporcional a los resultados. A pesar de liderar los rankings de rentabilidad, ARK Innovation cerró el año con salidas netas de capital superiores a los 1.200 millones de dólares. ARK Next Generation Internet registró reembolsos cercanos a los 240 millones.
Según datos de Morningstar, el conjunto de ETF de ARK terminó 2025 con salidas netas, incluso en un ejercicio en el que varios de sus productos encabezaron las clasificaciones anuales. La reacción refleja la cautela de los inversores tras años de elevada volatilidad y fuertes oscilaciones en los resultados.
Una figura que sigue generando división
Ese historial sitúa a Cathie Wood en una posición poco frecuente dentro de la industria. La gestora ha mantenido carteras altamente concentradas, con pesos individuales superiores al 8%, y una rotación activa incluso en los momentos de mayor presión del mercado. Este planteamiento ha amplificado tanto las caídas como los rebotes, alejando sus resultados de los perfiles más estables de la gestión tradicional.
La comparación con otros grandes referentes refuerza esa singularidad. Mientras las principales gestoras priorizan la diversificación y la reducción de volatilidad, ARK ha mantenido una exposición elevada a compañías en fases tempranas de desarrollo, con valoraciones sensibles a cambios en expectativas y tipos de interés. Esa diferencia estructural explica por qué sus fondos han alternado liderazgos y correcciones profundas en ciclos muy cortos.
En 2025, el retorno de esos valores al centro del mercado volvió a trasladarse de forma directa a la rentabilidad de los fondos. Sin alterar su marco de inversión ni diluir sus posiciones, ARK capturó una parte desproporcionada del movimiento alcista en innovación tecnológica, reabriendo el debate sobre el papel de la gestión activa extrema en mercados dominados por índices.
Nunca he intentado gestionar para encajar. Siempre he gestionado para llegar al futuro que creemos posible, incluso cuando ese camino implica quedarse sola durante un tiempo”, afirmó Cathie Wood a finales de 2025.