El precio del petróleo arranca la semana atrapado en una zona de máxima tensión. El barril de Brent, la referencia en Europa, se mueve este lunes 23 de marzo en el entorno de los 112 dólares tras varias sesiones de vértigo, en un mercado que ya descuenta que la guerra en Irán ha dejado de ser una sacudida puntual para convertirse en un problema estructural para la energía, la inflación y el comercio mundial. Reuters sitúa al Brent en distintos momentos de la jornada entre 111,8 y 113,7 dólares. Una cota que refleja hasta qué punto el conflicto ha cambiado la percepción del riesgo en apenas unas semanas.
El crudo europeo ha escalado más de un 50% desde finales de febrero, cuando comenzaron los ataques que desencadenaron la actual guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán. Ese dato explica por qué los mercados, las divisas asiáticas y las economías más dependientes de las importaciones energéticas viven ya bajo una presión creciente.
Un mes de guerra que ya ha cambiado el mercado
El precio del petróleo no está subiendo solo por miedo abstracto. El factor decisivo sigue siendo el estrecho de Ormuz, una arteria crítica para el suministro mundial de crudo y gas. La amenaza de cierre total y la interrupción parcial de rutas energéticas han introducido una prima de riesgo que el mercado no sabe todavía cómo retirar. Alrededor del 20 % del petróleo mundial transita por esa zona, de modo que cualquier bloqueo prolongado golpea directamente a la oferta y obliga a rehacer flujos comerciales, pólizas de seguro y costes logísticos.
Ese deterioro del escenario se ha agravado durante el fin de semana. Irán ha amenazado con responder a nuevas presiones de Washington atacando infraestructuras energéticas en el Golfo. Mientras tanto, Estados Unidos ha elevado el tono con un ultimátum sobre la reapertura de Ormuz. Esa combinación ha impedido cualquier alivio real en el precio del petróleo, porque el mercado ya no teme solo una guerra regional, sino una desestabilización duradera de nodos clave de suministro, refino y transporte.
El impacto ya se extiende a inflación, gasolina e industria
La escalada del precio del petróleo está contaminando el resto de variables económicas. China, por ejemplo, ha decidido limitar la subida de los combustibles para amortiguar el golpe sobre consumidores e industria, después de que el encarecimiento internacional del crudo amenazara con trasladarse de forma inmediata a la economía real. En Asia también se están desviando cargamentos de gasolina desde Europa y Estados Unidos para cubrir tensiones de oferta, una señal de que el problema ha dejado de ser estrictamente petrolero y empieza a afectar a toda la cadena energética.
El mercado financiero ha reaccionado en la misma dirección. La rupia india, por ejemplo, ha caído con fuerza mientras los bonos subían de rendimiento por el temor a una inflación importada más persistente. En países fuertemente dependientes del exterior, un precio del petróleo estable por encima de los 100 dólares ya no se interpreta como una anomalía temporal, sino como una amenaza seria para el crecimiento, el déficit comercial y la política monetaria.
Qué puede pasar ahora con el precio del petróleo
La gran pregunta es cuánto tiempo puede sostenerse este nivel. Goldman Sachs ha elevado su previsión para marzo y abril hasta una media de 110 dólares por barril y contempla incluso escenarios de 135 dólares si la disrupción en Ormuz se prolonga durante diez semanas y persiste una pérdida relevante de producción. Es decir, el actual precio del petróleo no parece todavía un techo claro, sino más bien una estación intermedia en función de cómo evolucione el conflicto.
Por eso, la aparente calma de este lunes es engañosa. Que el Brent se mantenga en torno a 112 dólares no significa que el mercado esté tranquilo, sino que ha normalizado un nivel de estrés extraordinario. Un mes después del estallido de la guerra, el precio del petróleo se ha convertido en el mejor termómetro de una crisis que ya desborda Oriente Medio y amenaza con reabrir en todo el mundo la vieja herida de la energía cara.