El Ibex 35 ha despedido 2025 como el mejor ejercicio de su historia reciente y el más brillante desde 1993. El selectivo español se ha revalorizado un 49,27% en el conjunto del año y ha logrado mantenerse por encima de los 17.000 puntos, un nivel nunca alcanzado hasta ahora. En la última sesión del año, celebrada este miércoles, el índice cerró en los 17.307,8 puntos tras una ligera caída del 0,27%, consolidando así máximos históricos y situándose como el índice más rentable de Europa en 2025, según los analistas de XTB.
Este resultado cobra aún más relevancia si se tiene en cuenta el complejo entorno económico y geopolítico. Los mercados han convivido durante el año con la guerra en Ucrania, el conflicto en Oriente Próximo, tensiones comerciales y una elevada volatilidad. A ello se han sumado las dudas sobre la Inteligencia Artificial y la sostenibilidad de las fuertes inversiones en este ámbito.
Política arancelaria
Durante la primera mitad del año, el foco estuvo puesto en la política comercial de Estados Unidos. La estrategia proteccionista del presidente Donald Trump y el recrudecimiento de la guerra comercial generaron incertidumbre hasta que comenzaron a cerrarse acuerdos con los principales socios económicos, incluida la Unión Europea. En la segunda mitad del ejercicio, la atención se desplazó hacia la IA, con crecientes temores sobre una posible burbuja tecnológica. Pese a ello, Wall Street también logró cerrar el año en máximos históricos, impulsado por valores como Nvidia o Alphabet, Mientras, activos refugio como el oro y la plata marcaron récords.
Nada de esto ha impedido que la Bolsa española firme uno de los mejores años de su historia, apoyada principalmente en la banca, uno de los sectores con mayor peso en el Ibex 35. Según XTB, las entidades financieras han registrado beneficios récord gracias a los tipos de interés todavía elevados, la solidez de sus balances y el crecimiento económico. De media, la banca española ha alcanzado rentabilidades cercanas al 100%, favorecida por la ralentización en las bajadas de tipos, dividendos atractivos, recompras de acciones y la entrada de capital extranjero. Banco Santander ha sido el valor más destacado, con una subida del 125%.
Las ‘utilities‘
Otro de los grandes protagonistas del año ha sido Indra. La compañía ha vivido un ejercicio excepcional, pasando de cotizar en torno a los 17 euros a finales de 2024 a alcanzar un máximo histórico de 48,5 euros por acción, lo que supone una revalorización del 184%. Este avance se explica por el aumento del gasto en defensa de la OTAN y las expectativas de nuevos contratos, una tendencia que podría mantenerse incluso en un escenario de paz en Ucrania.
También han tenido un comportamiento muy positivo las ‘utilities’, el sector del acero -con Acerinox a la cabeza-, las empresas turísticas, impulsadas por el récord de visitantes y la caída del precio del petróleo, y las constructoras. En este último grupo destaca ACS, que ha reforzado su cartera de pedidos y ha contribuido a que el sector cierre el año con subidas superiores al 70%.
Iberdrola merece una mención especial. La eléctrica se ha revalorizado un 38,8% en 2025 y ha cerrado en el nivel más alto de su historia, con la acción por encima de los 18 euros. Su capitalización supera ya los 120.000 millones de euros, lo que la convierte en la mayor utility europea y una de las dos más grandes del mundo.
Inditex rezagada
En el lado negativo, Inditex ha quedado rezagada frente al conjunto del índice. La compañía se ha visto afectada por la debilidad de la demanda, el efecto divisa y el aumento de costes operativos, y aunque ha mejorado en las últimas semanas, solo ha avanzado un 13,5% en el año. Peor ha sido el comportamiento de Telefónica, que ha perdido un 11% en Bolsa en un ejercicio marcado por cambios en la dirección y la redefinición de su estrategia. Puig ha cerrado con una caída del 16%, mientras que Redeia ha retrocedido un 8%, lastrada por el apagón general del 28 de abril.
En total, únicamente seis valores del Ibex 35 han terminado el año en negativo, lo que refuerza el balance claramente positivo del mercado español. Sin embargo, las principales bolsas europeas han registrado avances más moderados: París ha subido un 10,4%, Londres un 15,1%, Fráncfort un 23% y Milán un 31,5%. En Estados Unidos, el Dow Jones ha ganado un 13,7%, el S&P 500 un 17,3% y el Nasdaq un 21,3%.
Materias primas
En materias primas, el petróleo ha cerrado el año a la baja, con el Brent cayendo un 17% hasta los 61,9 dólares y el WTI un 18,4%, hasta los 58,5 dólares. El euro, por su parte, se ha apreciado un 13,4% frente al dólar. El oro ha firmado un año histórico con una subida del 65%, mientras que el bitcoin retrocede un 5%, pese a haber marcado máximos en octubre.