Y llegó el día. Este martes se conocerá la decisión del Consejo de Ministros sobre la OPA del BBVA sobre el Banco Sabadell. Según publicó anoche el diario El País, el Gobierno tiene previsto comunicar que impondrá más exigencias al plan del banco de origen vasco para absorber a la entidad catalana. Condiciones más duras que las que marcó en su día la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), sobre todo en lo que respecta a oficinas y pymes, aunque las medidas no pueden suponer una prohibición de facto a la operación. El Ejecutivo de Pedro Sánchez esgrimirá la ley de defensa de la competencia y las “razones de interés general”.
El presidente del BBVA, Carlos Torres, ha admitido este lunes en su intervención durante en el XLII seminario, organizado por la APIE y la Universidad Menéndez Pelayo (UIMP) que el banco tiene “la posibilidad legal” de retirar la oferta tanto si el Gobierno impone este martes unas condiciones demasiado elevadas o si la entidad catalana termina vendiendo su filial británica, TSB. El ejecutivo también manifestó este lunes en un acto en Santander tener plena confianza en que la ofensiva saldrá bien. “No me cabe en la cabeza otro escenario”, dijo, si bien puntualizó: “Si no sale la opa, en absoluto es un fracaso. Tampoco es una operación transformacional que la necesitemos para seguir teniendo el éxito que estamos teniendo, en absoluto. Seguiremos por un camino muy positivo por el que vamos”, sentenció Torres en dicho curso de verano, donde también reivindicó que su banco es la entidad de la zona euro que “tiene el mejor perfil de crecimiento”. El banquero manifestó también tener plena confianza en que la ofensiva saldrá bien.
Suspensión de la cotización
Por su parte, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha apostado por suspender este martes durante un breve periodo de tiempo la cotización en Bolsa de ambas entidades por la incertidumbre generada ante la decisión del Gobierno sobre la OPA. El presidente de la CNMV, Carlos San Basilio, ha explicado en el mismo acto que Torres que el supervisor ha apostado por una suspensión “lo más quirúrgica” posible de ambos valores para que todo el mercado tenga toda la información. Esta suspensión se dará “un poco antes” de que el Gobierno informe de su decisión y se levantará “poco después”.
Carlos Torres mira a julio
En paralelo, el presidente de BBVA, Carlos Torres, ha mostrado su preferencia por que el periodo de aceptación de la OPA comience en julio, al tiempo que ha abogado por evitar que los accionistas se tengan que pronunciar en agosto. Torres ha explicado que el periodo de aceptación lo fija el oferente. Según la ley española, ese periodo tiene que ser de un mínimo de 15 días y un máximo de 70. “Está en el interés de todos no alargar más el proceso“, ha explicado Torres, quien ha apostado por abrir el periodo de aceptación “tan pronto como esté listo” el proceso. En cuanto a la suspensión de la cotización de ambas entidades en Bolsa, Torres se ha pronunciado en una línea parecida a San Basilio: “Sería bueno que el Gobierno no emita su valoración de la opa con el mercado abierto“.
Preguntado por la posibilidad de que los accionistas tengan que acudir a la OPA en agosto, ha opinado que es un “mal escenario para todos”, especialmente si coincide con el final del periodo de aceptación. “Los accionistas llevan esperando más de 13 meses (…). La espera no es buena, la espera es incertidumbre y un menor derecho de propiedad“, ha recalcado el presidente de BBVA.
TSB
El culebrón TSB también se coló en la intervención de Torres: “La información que hay es confusa“, para después señalar que el propio Banco Sabadell comunicó la semana pasada que había recibido ofertas “no solicitadas”, pero que otras informaciones publicadas en prensa “apuntan a que hay un proceso en marcha, cosa que no es exactamente lo mismo. Sería bueno que se aclarara cuál es la situación”. Sin embargo, ha señalado que compete a “otros organismos” decidir si Sabadell está respetando o no el deber de pasividad y que lo que cabe ahora es “esperar a ver qué es lo hay o deja de haber”. “Y que, por supuesto, que se cumplan escrupulosamente las obligaciones que establece la legislación“, ha añadido.
Sobre esta cuestión, San Basilio afirmó que “hasta ahora” no ha observado que el Sabadell haya incumplido el deber de pasividad en la OPA de BBVA por la posible venta de TSB. Este deber de pasividad, incluido en el artículo 28 del Real Decreto de OPAs, limita las decisiones que el consejo de administración del Sabadell puede tomar que impidan el éxito de la OPA de BBVA sin la autorización de la junta de accionistas. Entre las acciones que no puede realizar sin ese visto bueno está el efectuar o promover, directa o indirectamente, operaciones sobre los valores a los que afecte o sobre otros, incluyendo los actos dirigidos a fomentar la compra de dichos valores.
OPA, menos rentable para accionistas
Mientras, vender al cierre de mercado de ayer acciones de Banco Sabadell en Bolsa continúa siendo más rentable que aceptar las condiciones de la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA. Ninguno de los dos valores salió ayer bien parado de la sesión bursátil, probablemente, como consecuencia de la tensión bélica que se vive en el Golfo Pérsico después de que Estados Unidos bombardeara el pasado domingo las tres instalaciones nucleares más importantes de Irán: Fordow, Natanz e Isfahán. Sabadell perdió en Bolsa un 1,10%, mientras que BBVA cayó un 0,93%.
Esta situación en Bolsa conduce a que los accionistas del Sabadell obtengan un 6,19% menos de rentabilidad si venden sus acciones mediante la OPA de BBVA que acudiendo al mercado. Según se lee en su propia web, BBVA presentó “una oferta de compra a los accionistas de Banco Sabadell, en la que ofrece, por cada 5,3456 acciones ordinarias de Banco Sabadell, una acción de nueva emisión de BBVA [actualmente en 12,79 euros] y, adicionalmente, el pago de 0,70 euros en metálico”.