El primer trimestre de 2026 apunta a ser uno de los más intensos en cuanto a pagos por dividendo en la Bolsa española. Solo en enero y febrero, las cotizadas del Ibex y del Mercado Continuo distribuirán más de 3.300 millones de euros.
A esta cifra podrían sumarse otros 2.500 millones si Banco Sabadell ejecuta el dividendo extraordinario anunciado tras la venta de TSB. Con otros pagos previstos en marzo, como los de Aedas Homes o Ebro Foods, el volumen total del trimestre podría superar los 5.800 millones.
Enero concentra la mayor parte del dinero ya confirmado
Las tres primeras semanas del año reúnen los pagos más cuantiosos. El reparto comienza el lunes 7 de enero con Redeia y CIE Automotive. La primera entregará 0,20 euros brutos por acción, una cifra que mantiene desde hace años. CIE abonará 0,47 euros, también en línea con ejercicios anteriores.
El día 12 será el turno de Endesa y Faes Farma. La eléctrica pagará 0,50 euros brutos por título, lo que supone un desembolso cercano a los 565 millones de euros. Faes, con una retribución más modesta, abonará 0,041 euros por acción.
El 14 de enero llega uno de los pagos más esperados. Repsol distribuirá 0,50 euros brutos por título, con un importe total cercano a los 564 millones. Ese mismo día también pagan Gestamp (0,0391 euros por acción) y, al día siguiente, Cellnex, con 0,37 euros. Esta última retoma el dividendo tras un periodo sin pagos en efectivo.
Amadeus retribuirá el 16 de enero con 0,53 euros por acción, uno de los importes más elevados del mes en términos absolutos. Enero se cierra con Acerinox, que el día 23 repartirá 0,31 euros brutos por título.
Iberdrola marca el ritmo en febrero
Febrero está liderado por el dividendo flexible de Iberdrola. La eléctrica permitirá elegir entre efectivo o acciones nuevas, con un importe estimado de 0,256 euros brutos por acción. El pago, previsto para el 2 de febrero, representa un desembolso de hasta 1.670 millones, si todos los accionistas optan por el efectivo.
El mismo día, Naturhouse abonará 0,10 euros por acción. Y el 13 de febrero lo hará Vidrala, con un pago de 1,23 euros. Aunque este último es uno de los más elevados por título, su impacto global es menor por la escasa liquidez del valor.
Con estos pagos, el volumen confirmado entre enero y febrero ya supera los 3.300 millones. Iberdrola, Repsol y Endesa concentran alrededor del 80% de ese total.
Marzo depende del calendario de Sabadell
El gran interrogante del trimestre es el dividendo extraordinario de Banco Sabadell. La entidad ha comunicado su intención de repartir 0,50 euros brutos por acción si se completa la venta de su filial británica TSB. El pago supondría un desembolso cercano a los 2.500 millones de euros.
Aunque no hay fecha fijada, el calendario apunta a una posible ejecución entre marzo y abril. Si el cierre se formaliza a tiempo, el pago entraría dentro del primer trimestre. De momento, la cifra se considera probable pero no confirmada.
Además de Sabadell, también se esperan pagos en marzo por parte de Aedas Homes y Ebro Foods. Los importes no han sido detallados, pero analistas consultados los sitúan en una horquilla de entre 100 y 200 millones de euros.
El calendario provisional elaborado por Bankinter incluye también a compañías como Metrovacesa, Alantra o Grupo San José, que podrían sumarse si mantienen su política de ejercicios anteriores.
Pero no todos los dividendos son iguales
En un trimestre con cifras elevadas, conviene diferenciar entre empresas con pagos puntuales y aquellas con políticas estables. Endesa, Repsol y Naturgy combinan dividendos en efectivo con recompras de acciones que elevan el retorno al accionista. Iberdrola ofrece un dividendo flexible que diluye ligeramente al inversor que opta por recibir acciones. Sabadell, en cambio, plantea un pago extraordinario que no tiene continuidad prevista.
La rentabilidad por dividendo (relación entre el dividendo anual y el precio de la acción), puede superar el 6% en algunos casos, pero no siempre indica sostenibilidad. Telefónica, por ejemplo, figura en algunos rankings con una rentabilidad del 8%, pero ha anunciado recortes que afectan a su atractivo a futuro.
Otras empresas como Enagás, Logista o Redeia destacan por mantener políticas de reparto estables y previsibles. El inversor que busca ingresos constantes a lo largo del año suele priorizar este tipo de compañías, más que las que ofrecen un cupón alto en un único pago.